Benvenuto in questo sito che raccoglie i documenti del Gruppo di Lavoro "Pianificazione Finanziaria Indipendente" della NAFOP

Buona sera a tutti . Nei due mesi scorsi ho riordinato materiale che avevo raccolto nel tempo .
Una buona parte ha a che fare con la pianificazione del passaggio generazionale della ricchezza e delle aziende di famiglia . Un'altra parte ha a che fare con quello che io ritengo il primo principio di una buona pianificazione : sapere quanto si spende . Purtroppo quest'ultimo è in formato Excel e io non ho ancora capito come si fa ad immettere uno spreadsheet in wikidot . Sarò grato a chi riesce ad aiutarmi ( premesso che si possano immettere fogli di lavoro ) .
Per ora immetto qualcosa sul passaggio generazionale . Dei due lavori uno è in inglese ( è l'abstract di un libro ) e mi sembra possa dare buoni spunti .

Guido Monticello
PRESERVARE LA RICCHEZZA DELLE FAMIGLIE E SMENTIRE LE STATISTICHE
Nessuna strategia tesa a preservare la ricchezza è priva di rischio : la miglior strategia è quella di comprendere il rischio e di gestire il rischio. Forse preservare la ricchezza non è altrettanto complicato quanto crearla , ma è molto più difficile di quanto pensi gran parte delle famiglie facoltose :se esaminiamo i nomi nelle classifiche Forbes 400 su un arco di 21 anni , scopriamo che appena il 15 % dei più ricchi d'America è riuscito a mantenere un
posto in graduatoria.

Qui di seguito riassumiamo le 8 fonti materiali di rischio che possono ostacolare il mantenimento della richezza . Alcune famiglie potrebbero supporre che gran parte dei rischi che andremo ad elencare , non le riguardino . Altre potrebbero invece ritenersi in grado di reagire per tempo ad un evento imprevisto e così facendo essere in grado di coprire i rischi .

la realtà tuttavia è assai meno rosea.

LE OTTO PRINCIPALI FONTI DI RISCHIO PER IL MANTENIMENTO DELLA RICCHEZZA

Anche se alcune parti di questa ricerca si basano raccolte di dati che riguardano famiglie Statunitensi, gli autori hanno analizzato la ricchezza ed il rischio indipendentemente dalla nazionalità . Nel mondo moderno certi rischi sono universali e riguardano le famiglie facoltose di tutto il mondo .

1. CONCENTRAZIONE

Molte famiglie facoltose hanno deciso di accentrare le proprie risorse in un'area ben definita- ad esempio una società , un settore , degli immobili o anche collezioni d'arte - che sono diventate nel tempo la fonte principale del loro patrimonio . Le situazioni di concentrazione sono però rischiose . Per rendersene conto basta guardare alla società che in passato hanno avuto maggior successo . Delle 500 maggiori società quotate negli USA , quelle che componevano l'indice S&P 500 nel 1990 , solo la metà è rimasta nell'indice un decennio dopo. In situazioni di fonti di ricchezza concentrata, il verificarsi di un evento che danneggia la fonte di reddito principale può creare danni consistenti al patrimonio .

2. SPESA

A molte persone risulta difficile crdere che se intendono mantenere la ricchezza , non possono spendere annualmente più del 4% del loro patrimonio investibile . A lungo termine i livelli di spesa sono il fattore chiave per la salvaguardia del patrimonio . In base alle analisi storiche e alle proiezioni future , è stato calcolato che un tasso di spesa pari al 7% dei beni investibili dà il 70-90 % di probabilità che la ricchezza diminuisca di oltre il 20% in 20 anni.

3. INDEBITAMENTO

L'ndebitamento è un'arma a doppio taglio . Da un lato offre l'opportunità di accrescere i rendimenti
dall'altro aumenta il rischio. Il rischio principale insito nell'indebitamento è che l'uso eccessivo della leva finanziaria può impedire ad una famiglia di reagire e mantenere il cotrollo del proprio patrimonio in caso di eventi avversi . Ciò può trasformare una temporanea perdita di valore in una irreversibile distruzione della ricchezza del debitore .

4. IMPOSTE

A causa del crescente fabbisogno di fondi , le agenzie delle entrate acquistano sempre maggiori poteried erigono nuove barriere normative . Ne consegue che anche alcune delle strategie fiscali più collaudate per minimizzare le tasse , hanno ormai perso la loro efficacia . Gran parte delle nuove tecniche per ridurre al minimo le imposte è complessa e comporta una rinuncia al controllo . Consigliamo è di guardare con
scetticismo alla nuova generazione di meccanismi di agevolazione fiscale ( tax shelter ) . Molte delle tecniche offerte non fanno altro che scambiare il costo fiscale con una tipologia di rischio difficilmente quantificabile . Se uno schema vi sembra troppo bello per essere vero , probabilmente avete ragione .

5. VICENDE FAMILIARI

Questa tipologia di rischio ricopre un vasto insieme di eventi - quali l'insieme di azioni ed interazioni che si hanno all'interno di un gruppo familiare - e che posono essere la causa di una diminuzione sostanziale del patrimonio della famiglia . Molti patrimoni non sopravvivono alla terza generazione , spesso perché i diversi membri della famiglia non riescono a cogestire efficacemente i loro averi. Il rischio può nascere quando all'interno della famiglia c'è una sola persona che prende tutte le decisioni . Un evento nefasto quale malattia invalidità o morte , potrebbe mettere a repentaglio in poco tempo il patrimonio familiare .

6. VALUTA

Il rischio valutario nsace quando gli averi di una famiglia non sono denominati nella stessa valuta delle passività o spese. Nel corso del tempo se la valuta in cui sono denominate le entrate si deprezza rispetto a quella in cui sono denominate le spese o i debiti , la ricchezza dlla famiglia subirà una graduale diminuzione . A lungo termine questa erosione potrebbe dipendre da differenziali nei tassi d'inflazione , di produttività o di altri fattori macroeconomici . Si noti che le oscillazioni di breve termine dei cambi potrebbero altresì mascherare un declino di lungo periodo .

7. RESPONSABILITA' E DANNI

Con questi termini ci riferiamo a due eventi che spsso minacciano le famiglie di successo : cause legali efurti. In una società che sempre più spesso ricorre alle aule di tribunale , le persone facoltose possono essere soggette a recriminazione per discriminazioni nei confronti dei dipendenti, irregolarità professionali insider trading , a torto o a ragione che sia . Ma anche il furto è un rischio da non sottovalutare .
Lo sviluppo tecnologico raggiunto sembra andare infatti a tutto vantaggio dei falsari e dei truffatori di ogni genere .

POLITICHE GOVERNATIVE

Spesso, alcune politiche intraprese dai governi hanno distrutto interi patrimoni familiari. E' quindi possibile che la ricchezza continui a dissolversi in questo modo . I governi , sottoposti a pressioni politiche, hanno spesso optato per la stabilità di breve termine a scapito della prosperità di lungo periodo . Nella storia recente, pesanti aumenti delle imposte , espropriazione dlla proprietà privata o scenari di iperinflazione , hanno messo a repentaglio la proprietà privata .

ADVISING FAMILIES WITH SMALL BUSINESSES Immessa da Guido Monticello
Preserving family capital by valuing people as well as wealth

Introduction

Business families lead complicated lives. Their major sources of wealth are often illiquid, yet must meet family expectations for support and income. Business families also frequently suffer from an acute lack of diversification, and their wealth is often at the mercy of economic events beyond their control. Family businesses can become all-consuming endeavors for family members, both those intimately involved with the business and those on the periphery. The family business can become the stage on which the family acts out its emotional life, at times recreating the very same patterns of behavior generation after generation. It is challenging enough to manage a family business on a day-to-day basis. When a family seeks to transfer this wealth to the next generation, the complexity of the task can be overwhelming.

If you are or aspire to be an adviser to a business family in transition, this book will help you guide clients toward a successful plan.

As business families begin the process of transferring their wealth, they most often turn first to their trusted advisers, who are the accountants, lawyers, financial advisers, bankers, and business advisers closest to the family. This is not surprising, as these trusted advisers know the family and its history and have often helped family members through difficult situations. A trusted adviser has the opportunity to build an interdisciplinary team that will discover information about the family and its goals, and to guide the family and team through the wealth transition process. This process is called family wealth transition planning (FWTP).

In our work with families and professionals over the years, we became aware of an alarming fact: There is no generally accepted definition of success in family wealth transition planning. If we have no definition of success, how will we be able to judge the quality of family wealth transition plans? And how can we guide business families, which are often made up of deeply practical individuals who need to know the purpose of their hard work and their progression toward that purpose? Each profession has its own signposts of progress: Lawyers point to executed estate planning documents, and financial advisers breathe a sigh of relief when families are able to agree on the proper investment strategy for a trust. But these are merely signposts, not destinations. They do not define the desired outcome of FWTP. We offer a definition of success: family wealth continuity. Simply put, this is the ability and willingness of a family to make capital available to family members over generations in the right way, at the right time, and in the right amounts. This is easier said than done, of course, for who can predict what right means for any particular family over generations? To accomplish family wealth continuity, families and their advisers can focus on three beacons of family wealth continuity: healthy family relationships, responsible stewardship of wealth in all its forms, and the ongoing creation of a family legacy.

In our work with business families and in our own firms, we found ourselves wondering whether there is a clear methodology to family wealth transition planning that can be described and mastered. We concluded that there is such a methodology, and much of this book is devoted to illustrating it. Fundamental to this methodology is the premise that every family is part of a complex family wealth system that can and does adapt to changing circumstances. The family wealth system of a business family is particularly complicated, which makes transition planning for business families difficult. The job of an adviser to a business family, then, is to help the family adapt its system to achieve better family wealth continuity. The adviser is an agent of change, charged with creating adaptations that will support healthy relationships, stewardship of wealth, and the family legacy. The methodology for advisers that we suggest in this book is designed to help an adviser by first explaining how to gain a deep understanding of a client’s family wealth system, and then describing how to design and implement specific components of a wealth transition plan that will adapt that system toward family wealth continuity.
To illustrate this methodology and the tools that accompany it, this book tells the stories of three business families: the Hernández family of Fresno, California; the Marshall family of Irion County, Texas; and the Williams family of New York City. These families are fictitious, but to create them we drew from families with whom we have had the privilege of working over the past decades. The three families in this book reflect the dreams, fears, and even obsessions of these real families, and are characteristic of business families everywhere. These families helped us understand why some family wealth transition plans succeed, while others fail. They helped us identify the characteristics that give some families a leg up in planning, and how other families can overcome enormous obstacles in their quest for family wealth continuity.

Because advisers to business families don’t have the luxury of an omniscient view into the innermost motivations of family members, we have chosen to present the families’ stories through their own voices. In each family, you will hear from family members (as well as a few outsiders) who are working, with various degrees of enthusiasm, on transition plans. Some of these individuals are struggling to keep their family together, while others are wondering if they are a part of a family at all. Some are consumed by stewardship worries. Some can glimpse a possible family legacy, and hope to convince others to share their dream. As in all families, these individuals offer their own perspectives rather than some verifiable truth. We hope that hearing their stories in the first person will help train your ear to listen for information critical to family wealth transition planning, and help you see how what is not said can be just as important as what is said.
Any adviser to a business family in transition can use the methodology described in this book. Less-experienced estate planners may want to follow the process in a linear fashion, while those who have worked with various families may want to choose among the methodology’s wide range of tools to address specific problems. Families come to their advisers in all stages of planning, and the FWTP methodology is as useful for helping families with fully formed plans survive the rough patches as it is for guiding a family that has no plan in place at all.

SET YOUR PLANNING GOALS
Guido Monticello
Questa è una tipica "lista della spesa" ma mi sembra sensata e concisa .

1. Set The Goal
Nobody plans to fail, but plenty of people fail to plan. It's a cliché, but it's true. "Plan" is the leading self-help advice from athletes, business moguls and everyday people who have achieved extraordinary goals. Read Plan To Retire Rich for additional insight into how to develop a course of action to achieve your goals.
2. Start Saving
If you don't save, you'll never reach your goal. As obvious as this might seems, far too many people never even start to save. If your employer offers a 401(k) plan, enrolling in the plan is a great way to put your savings on autopilot. Simply sign up for the plan and contributions will be automatically taken out of your paycheck, increasing your savings and decreasing your immediate tax liability. Furthermore, if your employer offers to match your contributions up to a certain limit, be sure to contribute enough to get the full match. It's like getting a guaranteed return on your investment!
3. Get Aggressive
Studies have shown that the majority of the returns generated by an investment are dictated by the asset-allocation decision. If you are looking to grow your wealth over time, fixed-income investments, or a certificate of deposit (CD) aren't likely to get the job done, and inflation can take a big chunk out of your savings.
4. Build A Rainy Day Fund
Part of long-term planning involves accepting the idea that setbacks will occur. If you are not prepared, these setbacks can put a stop to your savings efforts. While you can't avoid all of the bumps in the road, you can prepare in advance to mitigate the damage they can do. Read Build Yourself An Emergency Fund to help structure your finances to avoid financial disaster.
5. Increase The Amount You Save
Your income should rise as time passes. You'll get raises, you'll change jobs, and maybe you'll get married and become a two-income family. Every time more cash comes in to your pocket, you should increase the amount that you save. The key to reaching your goal as quickly as possible is to save as much as you can. Read why it might not be better for one spouse in a two-income family to leave work in Consider The Outcomes When Cutting An Income.
6. Watch Your Spending
Vacations, car, kids and all of life's other expenses take a big chunk out of your paycheck. To maximize your savings, you need to minimize your spending. Buying a home you can afford and living a lifestyle that is below your means and not funded by credit cards are all necessities if you want to boost your savings. The Beauty Of Budgeting can help you figure out how to make it to the end of the month before you run out of money.
7. Monitor Your Portfolio
If you're a mid- to long-term investor, there is no need to obsess over every movement of the Dow. Instead, check your portfolio once a year and rebalance your asset allocation to keep on track with your plan. Read Rebalance Your Portfolio To Stay On Track to learn more.
8. Max Out Your Options
Take advantage of every savings opportunity that comes your way. Make the maximum contribution to tax-deferred savings plans and then open up a taxable account too. Don't let any chance to save get away. Read Not All Retirement Accounts Should Be Tax-Deferred to learn the advantages of a taxable account.
9. Catch-Up Contributions
When you reach age 50, you are eligible to increase contributions to tax-deferred savings plans. Take advantage of this opportunity! For more ways to save money and increase your nest egg for the fast-approaching golden years, read Retirement Savings Tips For 55- To 64-Year-Olds.
10. Patience Is A Virtue
"Get-rich-quick" schemes are usually just that - schemes. The power of compounding takes time, so invest early, invest often and accept that the road to riches is often long and slow. With that in mind, the sooner you get started, the better your odds of achieving your goals. Read For IRAs, Time Is Money for a discussion of the value of compounding.

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